在加密货币的世界里，以太坊（Ethereum）无疑是一个里程碑式的存在，它不仅仅是一种数字货币，更是一个开创性的智能合约平台，催生了DeFi（去中心化金融）、NFT（非同质化代币）等无数创新应用，以太坊的横空出世，尤其是其基于工作量证明（PoW）共识机制的设计，对全球显卡（GPU）市场产生了前所未有的、近乎颠覆性的影响,其波澜壮阔的历程至今仍为人们所津津乐道或扼腕叹息。
以太坊的“挖矿”属性点燃显卡需求之火
在以太坊诞生初期，比特币的“挖矿”热潮已经让高端显卡崭露头角，但以太坊的出现，将显卡的地位推向了前所未有的高度，与比特币逐渐转向ASIC（专用集成电路）矿机不同，以太坊的挖矿算法——Ethash，被特意设计为“内存-hard”，这意味着它更依赖于显卡的显存（VRAM）而非单纯的计算核心（CUDA核心/流处理器），这一设计使得基于GPU的挖矿在以太坊网络中保持了相对的效率和公平性,也使得普通用户用显卡参与挖矿成为可能。
以太坊价格的持续攀升，让“挖矿”的利润变得极为可观，一时间，无论是专业的矿场还是个人“矿工”，都将目光投向了能够提供更高哈希率的显卡，NVIDIA（英伟达）和AMD（超威）旗下的高端游戏显卡，如GTX 10系列、RTX 20系列、RX 500系列和RX 600系列等，因其强大的并行计算能力，成为了挖矿的“硬通货”。
显卡市场的“一卡难求”与价格飞涨
需求的爆炸式增长迅速打破了显卡市场的供需平衡。
- 断货与加价： 显卡经销商的货柜被一扫而空，线上线下的零售店经常出现“无货”状态，即便是发布已久的上一代显卡，也往往被抢购一空，更夸张的是，“黄牛”和矿工们愿意以远高于官方指导价（MSRP）的价格抢购显卡，导致市场价一路飙升，一款原价5000元的显卡，在高峰期可能被炒到8000元、甚至上万元，一卡难求”成为常态。
- 厂商的应对与“矿卡”乱象： 面对这种情况，NVIDIA和AMD也曾尝试应对，NVIDIA甚至推出专门针对挖矿的“CMP”（Cryptocurrency Mining Processor）系列显卡，试图将游戏卡和矿卡区分开来，但收效甚微，由于挖矿强度远高于游戏，大量长时间高负荷运转的“矿卡”被淘汰后，又以翻新或二手的形式流入市场，质量参差不齐,进一步扰乱了市场秩序。
- 游戏玩家的“绝望”： 这场风波最大的受害者无疑是广大的游戏玩家和普通PC用户，他们要么以高价购入显卡，要么被迫放弃升级计划，眼睁睁看着自己喜欢的游戏无法在理想 settings 下运行，显卡市场的“疯狂”让许多潜在用户望而却步，也引发了行业对“挖矿是否扼杀了游戏产业”的广泛讨论。
“合并”完成，显卡价格终迎理性回归
市场的疯狂终究难以持久，随着以太坊网络的发展，其能源消耗问题日益受到关注，为了实现更环保、更高效的共识机制，以太坊社区决定启动“合并”（The Merge），将其共识机制从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS）。
这一历史性的转变于2022年9月完成，在PoS机制下，验证者不再需要通过大量的GPU计算来争夺记账权，而是通过质押ETH即可参与网络验证，这意味着，曾经支撑显卡挖矿需求的以太坊挖矿行为,一夜之间失去了存在的基础。
- 挖矿收益归零，显卡市场“雪崩”： “合并”之后，以太坊GPU挖矿的收益迅速归零，大量矿工纷纷关停矿机，市场上瞬间涌现出巨量的二手显卡，曾经被矿工们奉若神明的挖矿利器，变成了急于出手的“烫手山芋”。
- 价格断崖式下跌与库存积压： 显卡价格应声下跌，从高峰期的加价数倍，一路跌穿官方指导价，甚至出现“腰斩”的惨状，经销商和厂商面临严重的库存积压问题，为了清理库存，各大厂商和经销商不得不采取大幅降价、捆绑销售（如显卡+游戏、显卡+显示器）等策略。
- 游戏玩家的“春天”？ 对于游戏玩家而言，显卡价格的回归无疑是个好消息，曾经高不可攀的高端显卡变得触手可及，他们终于能够以相对合理的价格组建自己的游戏PC，市场也充满了大量质量参差不齐的“矿卡”,需要消费者具备一定的辨别能力。
