震荡加剧，市场静待方向指引
凌晨的加密货币市场,往往褪去了白日的喧嚣，却暗藏着更敏感的情绪波动，在北京时间凌晨3点至5点的传统交易低谷期，比特币（BTC）与以太坊（ETH）再次上演了“高位震荡”戏码，市场多空博弈激烈，投资者情绪在谨慎与期待之间摇摆，静待新的方向指引。
比特币：围绕6.8万美元拉锯，多空分歧显现
截至凌晨4时,比特币价格报68,250美元，24小时内波动幅度达3.5%，凌晨时段，BTC先是触及69,100美元的日内高点，随后快速回落至67,800美元，多空争夺异常激烈，从盘面看，凌晨成交量较昨日同期萎缩约15%，显示市场交投意愿相对谨慎，但大额资金仍在频繁进出——过去1小时内，交易所大额转账（单笔超100 BTC）累计发生7笔，或为机构投资者调仓迹象。
技术面上,BTC目前运行在5日均线（68,500美元）与10日均线（67,900美元）之间，短期均线粘合形成震荡区间，MACD指标红柱收窄，RSI指标徘徊在55附近，中性偏弱信号明显，市场分析师指出，若BTC能有效站稳6.85万美元，或向上测试7万美元整数关口；反之若失守67,500美元支撑，可能进一步回落至66,000美元。
以太坊：联动性减弱，关注“上海升级”后资金流向
以太坊凌晨走势相对独立,价格报3,520美元，日内波动幅度达2.8%，与比特币不同，ETH在凌晨时段先冲高至3,580美元，随后回落至3,480美元，明显弱于大盘，值得注意的是，以太坊链上活跃地址数过去24小时增长8%，但交易所净流出量却减少至1,200 ETH，或表明场内资金持仓意愿增强，抛压有所缓解。
消息面上,“上海升级”后ETH质押赎回量已连续三日下降，目前日均赎回量约3,200 ETH，较峰值回落60%，长期质押者情绪趋于稳定，市场对以太坊ETF的预期仍在发酵，有消息称多家华尔街机构已向SEC提交相关文件，或成为ETH中期反弹的催化剂，技术面上，ETH需突破3,550美元阻力位，才能打开进一步上涨空间，否则或延续区间震荡。
市场情绪：谨慎乐观与风险并存
凌晨的行情背后,是市场对宏观环境与行业动态的复杂反应，美联储最新议息会议纪要显示，官员们对“是否进一步加息”存在分歧，市场对降息时点的预期从9月推迟至12月，这对风险资产形成一定压制；比特币现货ETF近7日净流入资金达2.1亿美元，机构资金仍在“逢低布局”，为市场提供支撑。
资深交易员表示：“凌晨往往是市场情绪的‘试金石’，当前BTC与ETH的震荡走势，反映出多空双方力量相对均衡，短期需关注美国非农就业数据（将于周五公布）的指引，若数据超预期，加密货币或面临回调压力；反之则可能迎来反弹。”
静待关键节点，控制仓位是核心
凌晨的比特币与以太坊行情,如同一场没有硝烟的“多空拉锯战”，价格在关键点位反复试探，市场情绪在犹豫中前行，对于投资者而言，当前阶段需密切关注宏观政策变化、链上资金动向以及行业重磅消息，同时严格控制仓位，避免在震荡行情中追涨杀跌。
随着全球市场逐渐进入交易时段,加密货币能否打破凌晨的震荡格局，或许只需一个“导火索”，静待方向，保持理性，方能在波动的市场中行稳致远。
