在经历了一场足以载入加密货币史册的史诗级变革后，以太坊（ETH）挖矿似乎正悄然迎来一丝“回暖”的气息，曾经因“合并”（The Merge）而彻底退出历史舞台的PoW（工作量证明）挖矿，如今伴随着新的叙事和技术的演进，其算力水平出现了显著回升，这一现象并非简单的怀旧或倒退，而是一场由市场、技术和矿工信心共同驱动的复杂博弈。
从“归零”到“重生”：算力回升的背后
2022年9月，以太坊完成“合并”，正式从PoW转向PoS（权益证明），标志着传统意义上的GPU挖矿时代就此终结，数百万台高性能显卡被闲置或转卖，ETH挖矿的算力一度跌至冰点,仿佛被历史彻底遗忘。
近期的数据却显示，ETH的PoW挖矿算力正稳步攀升，根据一些区块链浏览器和矿池的数据，在“合并”后产生的PoW链——现在通常被称为ETC（以太坊经典）或其他PoW分叉链上的算力，以及一些专注于“后合并”挖矿的新兴项目，都吸引了大量的算力投入，这种“回暖”并非指以太坊主网,而是指整个围绕PoW挖矿生态的复苏。
究其原因,主要有以下几点：
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低币价下的高利润诱惑：在以太坊主网无法通过PoW挖矿获利后，矿工们将目光转向了其他PoW资产，当ETC或其他替代性PoW代币的价格上涨，或网络难度降低时，其挖矿利润变得极具吸引力，对于拥有现成矿机设施的矿工而言，只需切换挖矿算法,就能重新开启印钞机。
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二手矿机市场的“淘金热”：“合并”导致大量高端显卡（如NVIDIA RTX 30系列）和矿机（如Antminer）价格暴跌，这为新的进入者提供了绝佳的入场机会，他们以极低的成本构建起强大的挖矿算力，一旦市场行情好转,便能迅速获利。
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新的叙事与技术支撑：除了传统的ETC，一些新的PoW项目应运而生，它们试图模仿或改进以太坊的旧有模式，为矿工提供了新的“战场”，像NVIDIA等芯片厂商也推出了专门针对挖矿优化的LHR（Lite Hash Rate）锁算力显卡的“解锁”技术，进一步提升了挖矿效率,刺激了算力增长。
矿工的信心：在风险与机遇间抉择
ETH挖算力的增多，最直观地反映了矿工群体信心的恢复，这些矿工是加密世界最“硬核”的参与者,他们用真金白银和电力投入来表达对某个生态的看好。
他们的信心并非空穴来风,而是基于理性的市场分析：
- 波动性带来的机会：加密货币市场以高波动性著称，币价的每一次大幅上涨，都会直接放大挖矿收益,矿工们正是在这种波动中寻找周期性的套利机会。
- 对去中心化理念的坚守：一部分矿工是PoW机制的忠实信徒，他们认为PoW比PoS更加去中心化和安全，他们参与挖矿，不仅是为了盈利,也是在为一种他们所信奉的技术理念投票。
- 基础设施的沉淀：经过多年发展，全球已经形成了成熟的矿机生产、销售、维修和电力供应网络，这套基础设施的存在，降低了PoW挖矿的启动门槛，使得算力可以快速地“复活”。
矿工们的信心也伴随着巨大的风险，币价的暴跌、网络难度的突然调整、政策监管的收紧，都可能在瞬间让他们的投资化为泡影，每一次算力的增加,都是矿工们在风险与机遇之间进行的一次豪赌。
市场影响与未来展望
ETH挖矿活动的增多,对市场产生了多方面的影响：
- 对显卡市场的影响：算力回升推高了中高端显卡的需求，尤其是在二手市场，价格有所反弹，这对于游戏玩家和内容创作者来说,可能意味着购机成本的增加。
- 对PoW生态的提振：更多的算力意味着更高的网络安全性和更强大的社区共识，这会反过来提升ETC等PoW资产的价值和吸引力,形成一个正向循环。
- 与PoS的持续竞争：PoW的“回暖”与PoS的“高效节能”形成了鲜明对比，这引发了社区关于哪种机制更优越的持续讨论，PoS凭借其低能耗和更高的交易处理能力，已成为主流；而PoW则凭借其社区文化和抗审查性,依然保有一席之地。
