比特币作为全球首个去中心化数字货币，自诞生以来便伴随着争议与狂热，而在中国这个全球最大的经济体之一，其行情始终与政策调控深度绑定，呈现出“明令禁止下的暗流涌动”的独特图景，从早期的野蛮生长到如今的严格管控，比特币在中国的每一步都牵动着市场神经，也折射出数字货币与金融监管、技术创新之间的复杂博弈。
政策铁腕：从“挖矿禁令”到“交易清零”，比特币的“中国身份”渐行渐远
中国的比特币行情，始终绕不开“政策”这一核心变量，早在2013年，中国人民银行等五部委便发布通知，明确比特币不是法定货币，不得作为货币在市场上流通使用，但当时对个人投资和交易仍留有一定空间，此后，随着比特币价格暴涨带来的投机热潮加剧，监管态度逐步趋严。
2017年，叫停ICO（首次代币发行）并关停国内比特币交易所成为重要转折点，监管部门认为ICO涉嫌非法集资，要求所有虚拟货币交易平台停止人民币交易业务，这导致国内比特币交易量一度跌入谷底，地下交易和场外交易（OTC）仍暗流涌动，部分投资者通过“出海”平台或地下钱庄继续参与。
2021年，监管“重拳”落下：国家发改委等十部门联合发文，明确虚拟货币“挖矿”活动属于淘汰产业，严禁以任何名义开展虚拟货币相关业务；随后，三大运营商全面封堵境内虚拟货币交易网站，银行和支付机构不得为虚拟货币交易提供账户开立、登记、交易、清算、结算等服务，至此，比特币在中国的公开交易和挖矿活动基本被清零，“挖矿大国”的地位被哈萨克斯坦、美国等国家取代。
政策的严厉态度，源于对比特币“货币属性”的否定以及对金融风险的担忧，监管部门多次强调，虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，危害经济金融秩序和社会稳定，必须坚决遏制，这一立场也使得比特币在中国的“合法身份”彻底消失,公开场合几乎难觅其踪。
市场暗流：禁而不绝的“地下江湖”与投资者的“信仰坚守”
尽管政策高压，比特币在中国的市场需求并未完全消失，而是转入“地下”，形成了一条隐秘的产业链。
场外交易（OTC）成为投资者参与的主要渠道，通过Telegram、WhatsApp等社交软件，或专门的OTC平台（如部分“出海”交易所的OTC业务），个人投资者可以与“黄牛”进行人民币与比特币的兑换，尽管面临汇率溢价高、资金安全风险大等问题，但仍吸引了一批“信仰者”，这些投资者中，既有早期通过比特币实现财富自由的“矿工”和“币圈老人”，也有被“暴富神话”吸引的新人，他们对比特币的“去中心化”“抗通胀”等理念深信不疑，认为长期持有仍能获得收益。
部分“地下挖矿”并未完全绝迹，尽管国内大型矿场已全部关停，但仍有小型矿工通过“游击战”形式，利用偏远地区的廉价电力偷偷挖矿，甚至通过“VPN”连接境外矿池，随着监管技术手段的提升（如对异常用电的监测），这种“小打小闹”的挖矿活动已难成气候。
比特币在中国的“灰度应用”也偶有出现，部分跨境贸易尝试用比特币结算，以规避外汇管制；极少数高端群体将其视为“避险资产”，通过地下渠道配置，但这些行为始终是小众，且游走在法律边缘,难以形成规模。
未来展望：合规化无望，但“去中国化”后的全球影响仍在
展望未来，比特币在中国的行情仍将延续“严监管”主旋律，合规化几乎无望，随着数字人民币（e-CNY）的加速推广，中国正探索央行数字货币的路径，这与比特币等私人数字货币形成鲜明对比——前者是“国家背书的法定数字化”，后者是“去中心化的私人产物”，两者在理念上存在根本冲突，监管层不可能允许后者挑战货币主权。
比特币的“去中国化”并不意味着其全球影响力减弱，相反，中国曾经的“挖矿大国”和“交易大户”地位退出，反而加速了比特币的国际化布局：美国、欧洲等地的机构投资者（如特斯拉、MicroStrategy）入场，比特币期货ETF获批，使其逐渐从“投机品”向“另类资产”转变。
对于中国投资者而言，参与比特币的风险被进一步放大：不仅面临法律风险（资金可能被认定为“非法所得”），还要应对汇率波动、平台跑路等多重挑战，但在全球比特币热潮的裹挟下，仍会有部分投资者“铤而走险”，这种“地下博弈”或将长期存在。
