时光回溯到2021年，当人们讨论“以太坊会不会跌”时，或许很少有人能预料到这一年以太坊会经历如此剧烈的波动，以及最终令人惊叹的涨幅，对于任何一个在加密市场摸爬滚打的人来说，“跌”都是永恒的话题，以太坊作为当时市值第二大的加密货币，自然也无法回避这个问题，2021年的以太坊，究竟“跌”了吗？答案是复杂的，因为它既有令人揪心的回调，更有屡创新高、让早期信徒欣喜若狂的暴涨。
“跌”的阴影：回调与波动是常态
2021年的以太坊，并非一路坦途，在开启牛市征程之前和之中,它经历了数次显著的回调：
- 年初的盘整与回调：2021年初，以太坊价格在1000-1300美元区间波动，随后在2月出现了较大幅度的下跌，一度触及1300美元低点（相对于后续高点而言）,这让不少投资者开始质疑其能否突破前高。
- 5月的深度调整：这是2021年以太坊最令人印象深刻的一次“跌”，在触及历史新高近4400美元后，受市场整体情绪降温、特斯拉CEO马斯克 tweets 影响、以及国内对加密货币 mining 的监管政策等多重因素叠加，以太坊在短短一个月内暴跌超过50%，最低跌至约1800美元，这次“跌”让市场恐慌情绪蔓延，“以太坊是不是完了”的论调再次出现。
- 9月的二次探底：在从5月低点反弹并再次冲击历史新高后，9月以太坊又迎来了一轮调整,从接近4000美元的高位回落至2800美元左右。
这些“跌”无疑给投资者带来了实实在在的损失，也考验着市场对以太坊基本面的信心，对于短期投机者而言，这些波动是风险；但对于长期价值投资者来说,这些回调往往被视为逢低吸纳的机会。
“涨”的力量：驱动以太坊屡创新高的核心因素
尽管经历了多次“跌”，但2021年的以太坊整体走势是以上涨为主，并最终在11月冲破了4800美元的历史高点（当时），是什么力量支撑了以太坊在波动中不断走强，让“会不会跌”的担忧最终被“还能涨多高”的期待所取代？
- DeFi 和 NFT 的爆发式增长：2021年是以太坊生态应用大爆发的一年，去中心化金融（DeFi）协议锁仓总量（TVL）屡创新高，从年初的数百亿美元增长到年底的超过1000亿美元，为以太坊带来了持续的需求，非同质化代币（NFT）市场也从边缘走向主流，《Everydays: The First 5000 Days》以近7000万美元成交拍出，引爆了NFT热潮，几乎所有热门NFT项目都基于以太坊发行，进一步推高了以太坊的使用需求和gas fee。
- 机构采纳与主流认可：越来越多的传统金融机构和上市公司开始将以太坊纳入其资产负债表或投资组合，比特币ETF的获批预期以及以太坊本身作为“数字黄金”之外“全球计算机”的叙事,吸引了更多机构资金的关注和流入。
- 以太坊2.0的稳步推进：尽管Eth2.0的完全实现尚需时日，但2021年信标链的成功启动和合并（Merge）的持续推进，给了市场极大的信心，PoS机制的过渡被寄予厚望，旨在解决以太坊的可扩展性和高gas fee问题,这将进一步提升以太坊的长期竞争力。
- “超比特币周期”的表现：在许多加密牛市中，以太坊的表现往往优于比特币，即所谓的“超比特币周期”，2021年，以太坊的涨幅远超比特币，吸引了大量资金从BTC流向ETH,寻求更高的回报。
“跌”是过程，“涨”是趋势（在特定周期内）
回到最初的问题：“以太坊2021会不会跌？”——答案是肯定的，它跌了，而且跌得不少，但仅仅回答“会跌”是片面的，因为2021年的以太坊，更准确地说,是在剧烈的波动中实现了大幅度的上涨。
- “跌”是市场的必然属性：任何资产，尤其是像以太坊这样高波动性的新兴资产，价格都不会只涨不跌，回调和下跌是释放风险、调整结构、为下一轮上涨积蓄能量的必要过程。
- “涨”是由基本面驱动的：2021年以太坊的上涨，并非空中楼阁，而是由其强大的生态系统、不断扩大的应用场景、日益增长的社区共识以及技术升级的预期等多重基本面因素共同支撑的。
对于2021年的以太坊而言，“会不会跌”这个问题，在短期波动和长期趋势的交织下，变得不那么黑白分明，它确实跌了，让持币者心惊胆战；但它更涨了，让早期投资者和坚定信仰者获得了丰厚的回报，这一年，以太坊用事实证明了其作为加密世界“二当家”的价值和韧性，也让投资者更加深刻地理解了：在加密市场，短期波动难以预测,但长期价值值得坚守。
