回顾比特币过去几年的行情，无疑是一部充满戏剧性、波动性与深刻变革的史诗，它如同一艘在惊涛骇浪中航行的船，时而乘风破浪，冲上云霄；时而骤然遇险，跌入深渊，却又总能展现出顽强的生命力,并在风雨中不断蜕变。
狂飙突进与机构初探（2020年末 - 2021年初）
比特币这几年的行情，绕不开2020年末那波波澜壮阔的牛市，在全球疫情冲击下，各国央行开启“大放水”模式，流动性泛滥为风险资产提供了温床，比特币凭借其“数字黄金”的叙事和总量恒定的稀缺性，吸引了大量资金涌入，尤其是在2020年10月至2021年4月，比特币价格从约1万美元起步，一路高歌猛进，在2021年4月突破6.4万美元的历史新高，这一时期，散户情绪高涨，“逢低买入”成为信仰，社交媒体上充斥着财富自由的神话，更值得注意的是，以特斯拉、MicroStrategy为代表的上市公司将比特币作为储备资产，以及华尔街传统金融机构如贝莱德、富达等逐步探索比特币现货ETF等，标志着比特币开始从边缘走向主流视野,获得了部分机构的认可。
高位震荡与“中国式”寒冬（2021年中 - 2022年末）
盛极必衰是市场的铁律，2021年5月，中国央行等部门联合发文，禁止金融机构和支付机构参与虚拟货币交易，挖矿活动也被全面清退，这对比特币市场造成了沉重打击，价格从高位大幅回落，尽管此后在2021年10月，比特币曾一度反弹至接近6.9万美元的又一高峰，但好景不长，以美联储开启加息周期为标志的全球宏观经济逆风，叠加Terra/LUNA崩盘、FTX交易所暴雷等一系列黑天鹅事件，彻底击垮了市场信心，2022年，比特币经历了漫长的“加密寒冬”，价格从高点暴跌，在2022年11月跌至约1.6万美元的低点，较历史高点蒸发了超过70%，整个加密市场哀鸿遍野，无数项目归零，投资者损失惨重，这段时间，市场情绪从极度乐观转为极度悲观，“比特币归零论”甚嚣尘上。
规模化 adoption 与期待中的新周期（2023年 - 至今）
进入2023年，比特币行情展现出不同于以往的韧性，尽管经历了FTX余波和银行业危机的冲击，但比特币并未重蹈覆辙，而是在年初便开启了反弹之路，全年来看，比特币价格稳步上行，尤其是在2023年10月，受美联储加息预期放缓、以及市场对即将到来的比特币减半周期预期影响，价格突破3.5万美元,并在年末进一步向4万美元关口迈进。
2024年，比特币行情更是被寄予厚望，比特币第四次减半已于4月成功完成，区块奖励从6.25 BTC减半至3.125 BTC，从历史周期看，减半后往往伴随着供应减少和潜在的价格上涨动力，全球对比特币的监管态度出现微妙变化，尤其是美国证券交易委员会（SEC）在2024年初相继批准了多只比特币现货ETF，这为传统投资者提供了合规便捷的入场渠道，带来了巨量资金流入，ETF的持续净流入成为推动价格上涨的重要引擎，机构投资者的参与度显著提升，比特币作为一种另类资产配置的价值得到更多认可，比特币在部分国家的“法币化”尝试（如萨尔瓦多）以及其作为价值储存和抗通胀工具的讨论,也在一定程度上拓展了其应用场景和想象空间。
这几年的行情也并非一帆风顺，宏观经济的不确定性、地缘政治风险、监管政策的变化、以及行业内层出不穷的技术问题和欺诈事件，始终是悬在比特币头上的“达摩克利斯之剑”，市场波动性依然巨大,牛熊转换的痛苦依然存在。
比特币这几年的行情，是一部从狂热到理性，从边缘到主流，从野蛮生长到逐步规范的发展史，它经历了泡沫的破裂与寒冬的考验，也迎来了机构化、合规化的曙光，价格的大幅波动是其高风险高回报特性的体现，而背后技术应用的探索、生态系统的建设以及全球认知的深化，则是其更具价值的内核，展望未来，比特币行情仍将受到多重因素交织影响，其作为“数字黄金”的共识能否进一步巩固，能否在金融体系中扮演更重要的角色，以及能否在技术创新与监管合规之间找到平衡，都将是未来几年持续关注的焦点，但可以肯定的是，比特币这几年的历程，已经深刻改变了全球金融格局的轮廓，其未来的故事,仍值得期待。
