在加密货币的波澜壮阔的历史中,以太坊无疑是其中的明星，它不仅仅是一个数字货币，更是一个开创性的去中心化应用平台，催生了ICO热潮、DeFi（去中心化金融）和NFT（非同质化代币）等无数革命性概念，伴随着高光时刻的，往往是剧烈的波动和令人心惊的“崩盘”，许多新进入这个领域的投资者，常常会好奇地问：以太坊崩盘是哪一年的？
这个问题看似简单,但实际上，以太坊自诞生以来，经历了多次大幅度的价格回调和市场情绪的低谷，其中最惨烈、影响最深远的，当属2018年的“加密寒冬”，但除此之外，2022年也因“合并”事件和市场环境变化而出现了一次重大下跌，下面，我们就来详细回顾这两次关键的“崩盘”事件。
第一次崩盘：2018年的漫长寒冬——从巅峰到谷底
对于许多老玩家来说,2018年的崩盘是刻骨铭心的。
崩盘背景：疯狂的2017年
以太坊在2017年经历了史无前例的牛市,这一年，ICO（首次代币发行）如雨后春笋般涌现，以太坊作为ICO平台的原生代币ETH，其需求量暴增，价格从年初的不到10美元，一路飙升，在年中突破400美元，并在年底达到了历史最高点的近1400美元，整个市场沉浸在“一夜暴富”的狂热中，以太坊无疑是这场盛宴的中心。
崩盘过程：泡沫的破裂
狂热背后是巨大的泡沫,随着大量低质量、甚至欺诈性的ICO项目涌现，各国监管机构开始警惕并加强对ICO的打击，市场的信心开始动摇。
- 转折点：2018年初，市场情绪急转直下，比特币和以太坊等主流加密货币开始断崖式下跌。
- 漫长的下跌：这并非一次性的暴跌，而是一场持续了整整一年的漫长熊市，以太坊的价格从1400美元的高位一路下探，在年底时已跌至约80-100美元区间，跌幅超过90%。
- 市场寒冬：整个加密货币市场进入了“加密寒冬”，无数项目方倒闭，交易所裁员，投资者信心降至冰点，这次崩盘不仅让以太坊的市值大幅缩水，也让整个行业的发展陷入了停滞。
崩盘原因分析
- 监管收紧：全球各国对ICO和加密货币的监管政策趋严，是导致市场恐慌的直接原因。
- 市场泡沫严重：2017年的上涨缺乏足够的基本面支撑，纯粹由投机资金驱动，泡沫破裂是必然。
- 技术瓶颈：以太坊网络在高峰期出现了严重的拥堵和高昂的Gas费（交易费），影响了用户体验，也暴露了其可扩展性不足的问题。
第二次重大下跌：2022年的“合并”震荡与宏观冲击
如果说2018年的崩盘是行业内部泡沫破裂的结果,那么2022年的下跌则更多地受到了宏观环境和自身技术转型的双重影响。
跌市背景：从牛市到熊市的急转
2021年,受全球流动性宽松等因素影响，以太坊再次迎来了牛市，价格在2021年11月创下历史新高，接近4900美元，进入2022年，随着全球主要央行开始加息以对抗通货膨胀，风险资产普遍承压，加密货币市场也无法幸免。
关键事件：“合并”（The Merge）与市场恐慌
2022年是以太坊发展史上至关重要的一年,其进行了从“工作量证明”（PoW）到“权益证明”（PoS）的“合并”升级，这本应是技术上的巨大胜利，但在升级前后，市场却出现了剧烈波动。
- “合并”前的抛售压力：在“合并”实施前，市场上出现了大量的不确定性，一些持有反对意见的矿工和社区成员（如“反合并”派）甚至计划分叉出一条坚持PoW的以太坊链，这种不确定性导致部分投资者选择提前抛售ETH，给价格带来了巨大压力。
- FTX交易所暴雷的致命一击：在“合并”成功后不久，全球第二大加密货币交易所FTX突然暴雷并申请破产，引发了整个行业的信任危机，这起事件像一颗炸弹，彻底引爆了市场的恐慌情绪，比特币和以太坊等资产价格应声暴跌，以太坊价格从“合并”后的约1600美元一路跌至最低约1000美元，跌幅超过30%。
跌市原因分析
- 宏观经济因素：美联储等全球央行的激进加息政策，是导致包括加密货币在内的所有风险资产下跌的根本原因。
- 行业内部风险事件：FTX等中心化平台的暴雷，严重打击了市场信心，暴露了行业监管和风险控制的巨大漏洞。
- 市场情绪与技术升级的交织：“合并”虽然是里程碑，但其过程中的争议和不确定性，与宏观利空因素叠加，放大了市场的负面情绪。
崩盘是成长的阵痛
回到最初的问题：“以太坊崩盘是哪一年的？”
最准确的答案是：以太坊并未在某一年发生一次性的“崩盘”，而是在其发展历程中，经历了多次剧烈的下跌，其中以2018年的漫长熊市和2022年的宏观冲击最为显著。
