“以前挖以太坊，一天电费都不够，现在连电费都赚不回。”在四川一个废弃的水电站机房里，老矿工老周盯着屏幕上跳动的红色数字，苦笑着摇了摇头，曾经被誉为“数字黄金”的以太坊，在“挖矿”这条路上，正以不可逆的姿态走向崩盘，这场崩盘，不仅是矿工的集体退场，更是一个时代——那个全民“挖矿”狂热、显卡价格飞涨、矿机日夜轰鸣的时代——的彻底落幕。
“挖矿”的黄金时代：从显卡到矿机的狂欢
时间拉回到2017年前后，以太坊凭借智能合约的灵活性，成为区块链世界“应用之王”，而“挖矿”，则是普通人参与这场盛宴最直接的方式，彼时，比特币挖矿已进入ASIC矿机时代，但以太坊仍依赖显卡（GPU）挖矿，这让无数普通玩家看到了“用电脑赚钱”的机会。
“那时候，一张1080Ti显卡，挖一天以太坊能赚200多，电费才30块。”老周回忆，2018年他凑了5万块钱买了4张显卡，放在家里卧室，“每天睡觉都听着风扇声，但想到能赚钱，心里就踏实。”
矿机的热潮很快蔓延至产业链：显卡价格被炒上天，二手显卡市场“一卡难求”，甚至有人专门从国外走私矿机；内蒙古、四川、云南等地的廉价水电区，成了“矿场聚集地”，废弃厂房被改造成轰鸣的“数字印钞厂”；连“挖矿教程”“矿机出租”都成了热门生意，有人靠卖教程月入百万。
据数据统计，2021年5月以太坊挖矿的全网算力突破900TH/s，矿工数量超过100万，单日挖矿收益最高时可达2.8亿美元，那时候，“挖矿”不仅是技术活,更是一场全民参与的财富游戏。
“崩盘”的导火索：以太坊的“自我革命”
这场狂欢的根基，从始至终都建立在“以太坊依赖PoW挖矿”的假设上，而以太坊创始人 Vitalik Buterin（V神）早已计划用“PoS（权益证明）”取代“PoW（工作量证明）”——这不仅是技术升级，更是对“挖矿”模式的彻底否定。
2022年9月15日，以太坊完成“合并”（The Merge），正式从PoW转向PoS，这意味着：矿工不再需要通过“算力竞争”来记账验证，而是通过“质押ETH”获得收益，曾经价值数十万的显卡矿机，一夜之间变成“电子废铁”。
“合并”前，矿工们曾试图反抗：有人发起“以太坊经典”分叉，试图保留PoW挖矿；有人高价囤积显卡，期待以太坊“回心转意”，但技术浪潮不可逆，分叉链很快边缘化，而显卡市场在合并后迎来“雪崩”——曾经上万元的3080、3090，二手价暴跌至2000元，甚至有人“矿卡当垃圾扔”。
老周的4张显卡，在合并后成了摆设。“想卖没人要，放着占地方，最后只能拆了卖零件，亏了3万多。”他说，这是他离“财富自由”最近的一次,也是最惨的一次。
崩盘后的现实：矿工的退路与行业的阵痛
以太坊挖矿的崩盘，最直接的冲击者是百万矿工，有人像老周一样，选择彻底离开；有人试图转向其他PoW币种（如ETC、RVN），但这些币种要么算力需求低，要么收益不稳定，“挖ETC一天收益不到50块，连电费都不够”。
矿场主的日子更不好过，四川某大型矿场负责人李强透露，合并后他的矿场90%的机器停机，“电费每月要交几十万，但一分钱收入都没有，只能裁员，把矿场改成仓库。”据行业数据，2022年四季度，全球超过60%的以太坊矿场关停，矿机厂商嘉楠科技、亿邦国际等营收暴跌80%以上。
显卡厂商也受到波及，英伟达、AMD曾针对挖矿推出“矿卡”，但在合并后，这些产品库存积压严重，英伟达甚至公开承认，“挖矿需求消失对公司业绩造成重大影响”。
崩盘并非全是坏事，从环保角度看，PoW挖矿年耗电量相当于一个中等国家（如挪威），而PoS将能耗降低了99.95%；从行业角度看，算力的“挤出效应”让更多资源流向区块链应用开发，而非“无意义的算力竞争”，正如V神所言：“我们需要的是一个能支撑全球应用的公链，而不是一个‘挖矿竞赛场’。”
一场泡沫的破裂，更是一个行业的清醒
以太坊挖矿的崩盘，本质上是“投机狂热”与“技术理性”的碰撞，当“挖矿”从“技术探索”异化为“财富捷径”，当显卡价格被炒上天，当矿场消耗着大量能源，这场泡沫的破裂只是时间问题。
矿工们早已散场，矿机机房归于沉寂，但区块链的故事仍在继续，或许，以太坊挖矿的崩盘，正是行业走向成熟的标志——告别野蛮生长，回归技术本质，正如老周最后说的：“以前总想着靠挖矿一夜暴富，现在才明白，踏实做事比什么都重要。”
